今年一季度黄金需求总金额飙升至创纪录的1930亿美元。
4月29日 ，世界黄金协会发布的2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示 ，一季度全球黄金总需求（含场外交易）达1231吨，同比增长2% 。尽管黄金需求量增幅温和 ，但需求总金额飙升至创纪录的1930亿美元 ，同比大幅攀升74% 。
“2026年金价波动显著攀升 ，1月金价一度突破5400美元/盎司并触及高点 ，随后出现幅度较大但仍可控的回调。金价上行趋势叠加地缘政治风险加剧，共同提振黄金投资需求，亚洲市场表现尤为突出 ，投资者配置实物黄金以寻求避险保值 。与此同时 ，全球央行持续购金，抵消了部分投资者战术性售金带来的压力 。 ”世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示 ，“放眼未来市场走势 ，地缘政治风险溢价仍将持续支撑黄金投资需求，但若利率维持高位更久 ，投资者 ，尤其是欧美市场，对黄金的兴趣或有所降低。尽管金价高企抑制金饰消费需求量 ，但消费金额仍有望保持韧性 。黄金供应方面 ，金矿产量预计温和增长，不过潜在能源短缺或将削弱这一预期 。 ”
央行仍在购金
具体来看 ，一季度 ，金价的亮眼表现与避险需求的上升，推动全球金条与金币投资同比上行42%，达474吨 ，持续推动全球黄金需求格局的结构性变化。报告显示 ，中国的金条与金币需求同比激增67%至207吨，创季度新高。印度 、韩国 、日本等亚洲其他市场的金条金币需求同样升温 。美国及欧洲市场的金条金币需求也迎来强劲增长 ，同比分别上涨14%和50% 。
一季度 ，全球实物黄金ETF维持净流入态势，全球持仓增加62吨。其中 ，亚洲投资者大举买入84吨 ，欧美市场的持仓则有小幅下滑 。
受金价高位运行影响，全球金饰消费需求量同比下滑23%至300吨 。全球各主要市场金饰需求普遍降温。但从消费金额看 ，金饰需求则逆势增长 ，表明即便金价处于历史高位，消费者的金饰购买意愿依旧稳健 。
世界黄金协会表示 ，全球央行持续为整体黄金需求提供支撑 ，一季度增储黄金244吨 。尽管土耳其、俄罗斯 、阿塞拜疆国家石油基金等少数官方机构售金规模有所上升，但全球央行购金量仍高于上季度水平及五年均值，进一步凸显黄金作为央行核心储备资产的独特作用 ，尤其是在市场极端动荡时期良好的流动性。
此外 ，数据显示，一季度全球黄金总供应同比增长2%至1231吨 。金矿产量创下一季度历史新高 。尽管金价高位运行 ，但回收金供应量仅温和增长5% ，表明供给端对价格上涨反应相对滞后。
世界黄金协会认为，地缘政治因素仍然是2026年黄金需求展望的核心关注点 。持续存在的地缘政治风险将为投资需求和央行购金需求提供支撑 ，而通胀高企和金价持续走强的可能性将进一步提振黄金投资需求 。出于类似原因 ，金饰需求或将继续承压，不过相关消费支出仍有望保持韧性。
中国市场黄金投资与消费需求创新高
一季度 ，中国市场黄金投资与消费需求（含金饰 、金条、黄金ETF及工业用金）总量达362吨 ，同比增长24%，为世界黄金协会有纪录以来的同期最高。整体而言 ，黄金投资的爆发式增长充分抵消了金饰消费的疲软态势 。
按金额计 ，一季度中国黄金消费总额达3949亿元人民币，同样创下一季度历史新高 。各类需求总额，包含金饰 ，均有所改善。
具体来看 ，一季度国内金饰需求同比下降32%，至85吨 ，但环比回升4% 。整体来看 ，金价波动以及消费者信心仍处低位，持续对国内金饰消费施压 。不过 ，金饰消费额进一步上升 ，显示出消费者对金饰兴趣不减。
同时，一季度金条投资需求飙升至历史新高 ，同比增长67% ，环比激增180%，至207吨 。主要得益于国内居民持续的保值配置需求 、避险情绪升温 ，以及黄金相对其他资产的强劲表现 。
一季度中国黄金ETF净流入586亿元人民币 ，刷新上一季度纪录。史无前例的资金流入叠加金价上行，推动其资产管理总规模（AUM）增长26%，至3040亿元人民币 。同期 ，国内黄金ETF持仓量增加50吨（为历史第三高单季增量） ，升至298吨，资产管理总规模与持仓量双双刷新季度末峰值 。
央行购金方面 ，中国人民银行一季度报告合计增持黄金7吨 ，推动官方黄金储备增至2313吨，占外汇储备总额的9%。一季度是央行连续第六个季度增持黄金 。
展望二季度 ，世界黄金协会表示 ，二季度为金饰消费传统淡季，金饰消费需求或将进一步走弱 。若在货币宽松及相关刺激政策支撑下 ，近期消费者信心的改善势头或能够延续 ，金饰板块的疲软态势或将得到一定遏制。金条投资需求有望保持强劲，地缘政治风险升温 ，国内债券收益率预期下行以及黄金增值税改革的影响 ，均将为中国金条金币销售提供持续支撑。若金价表现强势，或央行持续发布购金公告，则有望进一步提升投资者对黄金的配置意愿 。
