【拉煤宝快讯】煤价一路俯冲,何时迎来拐点?

〖壹〗、煤价拐点难以精确预测
，但综合供需 、政策及运输等因素，预计六月份沿海煤炭市场可能转好 ，环渤海港口或迎来供需两旺态势
，这或成为煤价走势的重要观察窗口。 以下为具体分析：煤价持续下跌的原因运费下跌水路运费：电厂日耗无明显增加，以消耗自身库存为主 ，煤炭货盘释放有限
，且船期增多导致市场供大于求，运价下调 。

〖贰〗
、五月份下游电厂日耗增加 ，存煤下降
，叠加铁路检修期间供应收缩，煤价有望在470元/吨（月度长协价）基础上小幅上涨 ，回归至黄色区域（合理区间）
。六月份“迎峰度夏”前采购和拉运需求集中释放
，煤炭市场将彻底走出低谷，费用或迎来阶段性反弹。

〖叁〗、煤价上涨的具体表现环渤海港口5500大卡动力煤费用连续三日以每天10元/吨的幅度跳涨 ，本周末预计涨至550元/吨左右 。贸易商捂货惜售情绪浓厚，部分推迟供货时间甚至毁约
，进一步加剧市场涨价预期
。

〖肆〗 、三季度以来，主产煤炭供不应求 ，导致产地煤价持续上涨
，并对北方港口煤价形成有力支撑。中转港口及需求端情况：潜在支撑因素强劲，煤价难大幅下跌港口库存低：近期受大范围降温雨雪天气影响 ，北方港口累库不及预期
，四大港库存总量维持在1900万吨左右，低于同期水平 ，且港口部分资源紧缺状况仍未得到有效缓解 。

〖伍〗
、全球海运费下跌进一步降低进口煤到岸费用
，截至3月20日，华南进口煤到岸费用指数API8跌至483元/吨 ，与国内煤价价差扩大至70元/吨
。全年进口煤趋势总结费用优势仍存
，但需求总量受限：进口煤较国内煤仍具费用优势，但国内外经济下行导致煤炭需求总量降低。

〖陆〗、下游用户仅对中卡煤炭有零星需求 ，但还盘压价压得很低；卖方着急出货，煤价继续下跌 。下游电厂：库存充足
，采购谨慎日耗稳中有升，但库存充足：随着工业企业加快复工 ，日耗煤量保持稳中有升
。

【拉煤宝快讯】2000万吨进口煤来了!港口煤价还能涨?

〖壹〗 、港口煤价继续上涨空间有限
，整体将呈现高位震荡运行态势。 以下从进口煤政策调整
、供给端现状、中转港口及需求端情况三方面展开分析：进口煤政策调整：2000万吨新增配额对煤价有压制作用，但力度有限国家发改委逐步放松对南方地区进口煤的限制政策 ，预计新增2000万吨进口煤配额
，并要求12月底前到货 。

〖贰〗 、港口动力煤费用未止跌：但港口动力煤费用还没有探底的迹象，继续下跌 ，5500大卡动力煤已跌至470元附近
，说明近来煤价见底还需要时间。

〖叁〗
、全球海运费下跌进一步降低进口煤到岸费用，截至3月20日 ，华南进口煤到岸费用指数API8跌至483元/吨
，与国内煤价价差扩大至70元/吨
。全年进口煤趋势总结费用优势仍存，但需求总量受限：进口煤较国内煤仍具费用优势 ，但国内外经济下行导致煤炭需求总量降低。

〖肆〗、近期煤价呈现快速上涨态势，北港库存持续下降
，市场供需关系趋紧推动费用走强 。煤价上涨的具体表现环渤海港口5500大卡动力煤费用连续三日以每天10元/吨的幅度跳涨，本周末预计涨至550元/吨左右
。贸易商捂货惜售情绪浓厚 ，部分推迟供货时间甚至毁约
，进一步加剧市场涨价预期。

坑口港口煤炭费用分化,神华外购煤费用全面下调

港口费用下浮，神华外购煤费用全面下调 港口报价显示 ，5000卡块煤费用较上期下降5元/吨（740-765元/吨）
，5500卡块煤费用持平（840-860元/吨），4500卡块煤费用未提及具体变动但整体承压 。

神华长协费用调整的直接影响费用下调幅度 年度长协费用（5500卡）下调14元/吨至529元/吨；月度长协费用（5500卡）大幅下调66元/吨至470元/吨
。神华长协价作为行业标杆 ，其下调将直接带动同煤 、中煤等其他煤矿同步降价
，压制市场煤价上涨空间。

电厂因保供煤炭供给充足，库存高企 ，对市场煤需求量不大 。12月3日
，费用司确定中长期合同采取“基准价+浮动价 ”，实现月度定价 ，在550-850元/吨合理区间内上下浮动，助推了坑口煤炭费用的下跌
。自12月初
，榆林和鄂尔多斯的市场煤费用进入下行通道。

火电|沿海煤市供需平衡将延续

〖壹〗、水电运行情况：若水电出力不及预期，火电需求反弹 ，煤价或获支撑；反之则延续弱势 。政策调控力度：国家限价政策
、铁路运力调配及进口煤政策调整将直接影响市场情绪和费用波动
。结论七月份沿海煤市供需平衡格局稳固
，港口高库存、铁路高运输 、进口煤补充及水电替代形成多重保障。

〖贰〗
、政策调控改善供需：2025年2月28日，中国煤炭工业协会等发布倡议书 ，从合同兑现、产量控制 、原煤入洗
、进口把控和行业自律五个维度提出倡议
，有望有序控制煤炭供给，改善行业供需平衡 ，减少煤价非理性波动
，对费用起到提振作用 。

〖叁〗、煤价阴跌短期仍将延续，预计12月末至2026年初逐步企稳 ，动力煤修复空间更明确根据多家券商及行业资讯的最新分析
，当前煤价阴跌态势短期仍将持续，但受供需格局变化影响 ，企稳回升的时间窗口已临近。

煤价为啥急跌?

动力煤价急跌的核心原因包括气温偏高导致需求下降 、进口煤量激增冲击市场
、港口库存高企压制费用，而国内产量平稳并非主因
。 具体分析如下：需求端：气温偏高导致煤耗需求下降2024年12月气温持续偏暖
，华北及东北地区尤为明显，居民生活用电及部分服务业用电增速显著放缓。

同时底部震荡期间要有明显的庄家介入吸筹迹象 ，缓拉急跌、涨有量跌无量等动作 。然后再考虑该股的基本面
，如果行业较差，重组机会大的优先考虑 ，比较好是流通盘和总股本也不是很大
，同时财务负担也不宜过重
。

秦港5500跌破835元/吨,同比下跌近100元!

秦港5500动力煤费用跌破835元/吨，同比下跌近100元/吨市场转机与积极信号锚地船舶数量回升11月21日 ，环渤海港口锚地船舶47条
，预到船舶近50条，下游冬储已启动。船舶数量增加表明需求端开始活跃 ，为市场止跌企稳提供支撑 。

费用下跌现状与挺价行为近期港口电煤费用在深度下跌后趋于稳定
，市场询盘量逐步增加，现货贸易商普遍采取挺价策略 ，部分贸易商甚至试探性提高报价
。

秦港5500电煤费用已跌至770元/吨，但高温天气到来或推动费用企稳。以下是具体分析：费用下跌情况最近半个月
，港口电煤费用大幅快速下跌，秦港5500电煤费用下跌约200元/吨 ，近来费用770元/吨
，已进入合理区间，且接近近年长协煤费用范围 。

当前费用走势与见底预期自10月底以来 ，北方港口动力煤费用持续下跌超50天
，秦港5500动力煤费用从860元/吨跌至780元/吨
。根据近期每天约5元/吨的跌幅推算，再跌25元/吨左右（约需5天）可能触及阶段性底部。去年秦港5500最低价为759元/吨 ，今年需跌破此费用才可能引发反弹 。